2015년도 폴란드 경제 전망

- 3.3% 성장률을 기록한 2014년 보다 높은 성장률 기대 -

- 러시아 불황 및 미국 테이퍼링 종료 등 다양한 외부변수 존재 -

 

 

 

□ 전반적으로 2015년도 폴란드 경제는 긍정적으로 전망

 

 ○ 노동시장의 개선과 낮은 인플레이션율이 폴란드 소비를 증가시킬 것으로 전망하고 있으며, 또한 EU기금 수령에 따른 각종 운영프로그램으로 급격한 투자 증가가 경기를 견인할 것으로 보임.

 

 ○ mBank 선임 경제전문가 Ernest Pytlarczyk

  - 2014년도 EU 기금 배정에 따라 대행 인프라 프로젝트가 진행됨에 따라 투자가 크게 늘어나 2015년 경제가 빠르게 성장할 것으로 기대

  - 하지만 EU 차원의 금융정책의 영향도 고려해야 함. 유럽 중앙은행은 국채를 대량 매입할 예정으로, 이는 유럽판 양적완화정책이 시행됨을 의미한다고 지적

  - 한 해 전체를 놓고 보았을 때 2015년도 예상 GDP 성장률은 4.2%까지 기대할 수 있으나, 잠재 위험요인 또한 고려해야 함.

  - 아직 러시아 금융위기에 따른 직접적인 영향을 받고있지는 않으나, 현재 금융위기로 시작했던 것이 이제는 경제위기로 전이됨에 따라 서서히 폴란드 경제에도 타격을 줄 것

 

 ○ Millenium Bank 선임 경제 전문가 Grzegorz Maliszewski

  - 2014년도의 경우 분기마다 둔화됐지만 2015년도는 지속적으로 가속화될 것으로 보고 예상 GDP 성장률은 2014년보다 다소 상승한 3.4% 수준으로 예상

  - GDP는 노동시장 여건 개선과 낮은 인플레이션율로 인한 안정적 소비에 따라 상승할 것으로 보았으며 또 다른 성장 동력은 투자가 될 것으로 전망

  - 민간기업은 생산역량을 최대로 활용하기 위해 지출을 늘려야할 것

  - EU 기금의 영향에 따라 공공투자 증대가 기대되고, 총선 및 대선이 있는 해인 만큼 정부지출 또한 증가할 것으로 예상

 

 ○ BOŚ Bank의 Łukasz Tarnawa

  - EU 프로그램 추진이 큰 영향을 미칠 것이라는 데에는 동의하지만 연내에 투자로 인한 경제성장효과가 나타날 가능성은 적게 보고 있으며, 2016년도부터 영향을 받을 것으로 전망

  - 인플레이션 역시 비슷한 상황으로 상반기에 다소 상승하겠지만 하반기에는 그다지 높지는 않을 것으로 보고 있음.

 

□ 인플레이션, 환율 등 예상

 

 ○ 경제전문가는 최근 몇 개월 간 지속되는 디플레이션 우려와 관련해 2015년 중순까지는 물가하락이 지속될 것으로 보고 있음.

  - 2014년 12월에는 11월(0.6%)과 비교해 다소 상승하기는 했지만, 이는 여전히 통화정책위원회 타깃 인플레이션율(1.5~3.5%)보다 여전히 낮은 수준이어서 추가 금리인하에 대한 기대가 확산될 것

  - 늦어도 3월에는 추가 금리인하가 예상되고, 현재 2%에서 0.25%p 인하된 1.75%대를 유지할 것으로 전망

  - 대출이자가 낮아져 신용 확보가 용이해짐은 물론 은행 예금의 이자율이 낮아짐에 따라 저축보다는 소비를 촉진시킬 것으로 보임.

 

 ○ 수출보험공사의 시나리오에 따르면 통화정책위원회의 금리인하 시점을 가을로 보고 있음.

  - 2014년 물가상승률 억제의 주범인 식품가격과 유가의 하락이 올해 회복되면서 인플레이션율이 상승할 것으로 보고 있음.

 

 ○ 2015년도 말에는 유로화 가치가 0.1즈워티 가량 떨어질 것으로 예상

  - 일부 연구원에 따르면 연방준비은행의 긴축정책으로 인해 미국 달러화 대비 유로화와 즈워티 환율이 오를 것으로 예상

  - 달러대비 환율에 대해서는 달러화가 지나치게 강세를 나타내면 결국 금리인상에 제약을 받을 수밖에 없음을 지적하며 큰 영향이 없을 것으로 보는 의견도 존재

 

인플레이션율

(단위: %)

자료원: dgp.pl

 

GDP 성장률

            (단위: %)

현재 전망치9월 전망치

보수적 전망치  낙관적 전망치

자료원: dgp.pl

 

□ 인터뷰

 

 ○ Monika Bednarczyk(PKO BP 연구원)

  - 러시아와 우크라이나의 불안정적인 사태로 인해 향후 상황을 정확하게 예측하기는 어려움.

  - 대규모의 분쟁이나 러시아 불황이 심화되면 폴란드에도 악영향을 줄 수 있으나 2015년 폴란드 경제 전망은 낙관적이며 2014년도보다 나을 것으로 예상

 

□ 시사점

 

 ○ 폴란드 경제전문가는 EU기금을 바탕으로 한 투자증대 등을 중심으로 2015년도 경제를 낙관적으로 전망하고 있으나 러시아 경제 불안정이 향후 끼치게 될 영향이 변수로 작용할 것으로 보임.

 

 ○ 또한 2015년 상반기에는 인플레이션율이 저조할 경우 통화정책위원회가 금리를 추가 인하할 것으로 예상되는 바, 폴란드의 경제 동향을 지속적으로 모니터링할 필요가 있음.

 

 

자료원: biznes.gazetaprawna.pl, biznes.gazetaprawna.pl, 인터뷰, KOTRA 바르샤바 무역관 종합