- 정부의 자본유출 관리감독 강화로 2016년 2분기 이후 해외투자 감소세로 전환 -

- 산업고도화 위해 선진국의 첨단기술 확보 목적의 해외투자는 계속될 전망 -

□ 중국 ODI(Overseas Direct Investment, 해외직접투자) 현황

  ㅇ 중국의 ODI 누적 투자액은 2016년 1701억 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 44% 증가한 수치

    - 2016년까지 중국 내 투자가가 전 세계 164개 국가·지역의 7961개 해외 기업에 비금융권 해외 직접투자를 진행

    - 기존에는 중앙 국영기업이 해외 투자의 주체였지만 지방 국영기업과 민영기업의 대외투자 또한 급속한 증가세

  ㅇ 2017년 1분기 중국 기업의 해외 투자는 212억 달러로 전년 동기 대비 77% 감소, 2016년 2분기 이후 감소세 유지

    - 중국 정부의 자본 유출에 대한 관리 감독 강화와 중국기업의 인수합병에 대한 상대국의 견제 강화가 원인

중국 2008~2016년 대외 비금융 누적 투자액 추세

                                                                                                                (단위: 억 달러, %)

자료원: 중국 상무부 참고, KOTRA 톈진 무역관 종합

  ㅇ 중국의 해외투자는 홍콩, 아세안, EU, 호주, 미국, 러시아, 일본, 영국 등 기술력이 높은 선진국에 집중

    - 중국기업은 첨단기술 확보의 효과적인 수단으로 해외 M&A를 활용

2011~2015년 중국ODI 대상국별 대외 직접 투자액 및 증감률

                                                                                                                                                                (단위: 억 달러, %)

국가	2011년		2012년		2013년		2014년		2015년
	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률
홍콩	356.5484	99.98	512.3844	43.71	628.2378	22.61	708.673	12.80	897.8978	26.70
싱가포르	32.6896	98.11	15.1875	53.54	20.3267	33.84	28.1363	38.42	104.5248	271.49
케이맨제도	49.3646	100.59	8.2743	83.24	92.534	1018.33	41.9172	54.70	102.1303	143.65
미국	18.1142	97.52	40.4785	123.46	38.7343	4.31	75.9613	96.11	80.2867	5.69
호주	31.6529	99.51	21.7298	31.35	34.5798	59.14	40.4911	17.09	34.0131	16.00
러시아	7.1581	103.72	7.8462	9.61	10.2225	30.29	6.3356	38.02	29.6086	367.34
BVI	62.0833	98.70	22.3928	63.93	32.2156	43.87	45.7043	41.87	18.49	59.54
영국	14.197	-99.61	27.7473	95.44	14.1958	-48.84	14.989	5.59	18.4816	23.30
캐나다	5.5407	101.03	7.9516	43.51	10.0865	26.85	9.0384	10.39	15.6283	72.91
인도네시아	5.9219	101.19	13.6129	129.87	15.6338	14.85	12.7198	18.64	14.5057	14.04
한국	3.4172	61.22	9.424	175.78	2.6875	71.48	5.4887	104.23	13.2455	141.32

자료원: 국가통계국

 

  ㅇ 해외투자 기조 변화에 따라 에너지 자원에 대한 투자는 감소한 반면 제조업, 정보통신기술 분야의 투자는 빠르게 증가

    - 중국 해외투자의 큰 비중을 차지했던 에너지 자원 확보 목적의 ODI 규모는 점차 줄어드는 추세

    - 해외시장 개척과 첨단기술 확보를 목적으로 한 제조업, 정보통신, 유통업 분야 해외투자가 지속적으로 증가

 

2014~2016년 중국 비금융 분야 업종별 해외투자

                                                                                                                                                                      (단위: 억 달러, %)  

업계	2014년		2015년		2016년
	금액	증감률	금액	증감률	금액	증감률
농림 축산업	17.4	19.20	20.5	17.80	29.7	45
광업	193.3	-4.10	108.5	-43.90	86.7	-20.10
제조업	69.6	-19.80	143.3	105.90	310.6	116.70
전기, 열에너지, 가스 및 물생산과 공급업	18.4	36.30	27.9	51.60	25.3	-9.20
건축업	70.2	7.50	45	-35.90	53.1	18
도소매업	172.7	26.30	160.2	-7.20	275.6	72.00
교통운송, 물류업, 우편업	29.3	17.20	30.9	5.50	36.2	17.10
정보 전송, 소프트웨어와 정보기술업	17	100.00	57.8	240.00	203.6	252.20
부동산업	30.9	45.80	90.6	193.20	106.4	17
임대와 비즈니스 서비스업	372.5	26.50	416.7	11.90	422.7	1.40

자료원: 국가통계국

 

  ㅇ 2016년 중국 기업의 '일대일로' 연선국가에 대한 비금융권 투자액은 145억3000만 달러로 중국 해외투자 총액의 8.5%를 차지

    - 중국은 일대일로 연선국가 20개국에 경제무역협력구 56개소 설치, 이들 지역에 현재까지 185억 달러를 투자

    - '일대일로' 프로젝트는 아프리카와 아시아 지역의 기초 인프라 산업에 대한 투자 위주로 진행되고 있음. 에너지, 공공시설 건축 등의 주요 프로젝트가 진행 중

    - '일대일로'는 중국의 국제적 위상 강화를 위한 국가급 프로젝트로, 관련 국가에 대한 ODI 증가는 '일대일로' 계획의 구체화를 의미

 

'일대일로' 투자 지역별 비중

자료원: 동방재부망(東方財富网)

 

업종별 '일대일로' 투자액

                                                                        (단위: 억 달러)

자료원: 동방재부망(東方財富网)

 

  ㅇ 2016년 중국 기업 주요 해외 M&A 사례

업계	기업	상세 내용
IT	텐센트 주식회사 (腾讯控股有限公司)	- M&A 대상: 일본 소프트뱅크그룹(Soft Bank)  - 분야: 게임  - 일시: 2016년 6월  - 금액: 86억 달러  - 비고: 텐센트는 세계 최대 모바일 게임 배급사 Supercell을 인수해 세계 모바일 게임 시장 선두자가 되고자 함
항공 우주	하이항그룹 톈진톈하이투자발전주식회사 (天津天海投资发展股份有限公司)	- M&A 대상: 미국 잉그램마이크로(Ingram Micro)  - 분야: IT기기  - 일시: 2016년 2월  - 금액: 60억900만 달러  - 비고: 하이항그룹은 세계에서 가장 큰 정보기술 관련 유통업체인 Ingram Micro를 인수해 물류업 구조조정을 단행할 계획
부동산	다롄 완다그룹 (大连万达集团)	- M&A 대상: 미국 레전더리 픽처스(Legendary Pictures)  - 분야: 영화  - 일시: 2016년 1월  - 금액: 35억 달러  - 비고: 완다는 레전더리 픽쳐스와 M&A를 체결해 세계에서 가장 높은 매출을 내는 영화기업으로 도약. 특히 미국과 중국 영화산업에 영향력을 행사할 수 있게 됨
가전	메이디그룹 (美的集团)	- M&A 대상: 독일 쿠카(KUKA)  - 분야: 로봇  - 일시: 2016년 6월  - 금액: 48억8,500만 달러  - 비고: 메이디는 독일 KUKA사의 공업용 로봇과 자동화 생산 영역의 풍부한 경험과 생산라인을 이용해 생산 효율을 향상시키고 메이디의 제조기술을 업그레이드할 계획
생물 의약	상해 복성의약 주식회사 (上海复星医药股份有限公司)	- M&A 대상: 인도 그랜드파마(Gland Pharma)  - 분야: 의약  - 일시: 2016년 7월  - 금액: 11억 달러  - 비고: 복성의약은 세계 주사제산업의 선두기업인 그랜드 파마를 인수해 국제 의약제품시장에서 점유율을 확대할 전망
석유화학	중국화공그룹 켐차이나 (中国化工集团)	- M&A 대상: 스위스 신젠타(Syngenta)  - 분야: 농업화학·종자  - 일시: 2016년 2월  - 금액: 430억 달러  - 비고: 켐차이나는 세계에서 가장 큰 농약 및 농화학 제품 공급업체가 됨
전자 정보	에이펙스테크놀로지 주식회사 (艾派克科技股份有限公司)	- M&A 대상: 미국 렉스마크(Lexmark)  - 분야: 프린터·소프트웨어  - 일시: 2016년 11월  - 금액: 39억 달러  - 비고: 렉스마크는 선진적인 프린터 기술로 인쇄 관리 서비스 분야 업계 선두. 에이펙스테크놀로지는 신흥시장에 뿌리를 두고 있음. 이번 합병으로 두 기업은 각자의 공급망, 생산라인 등을 기반으로 더욱 성장할 전망

자료원: 은행정보항(銀行信息港)

 

□ 중국 해외직접투자 증가 원인

 

  ㅇ 2014년 중국 정부는 해외투자 간편화를 위해 등록 위주의 새로운 해외 투자 관리법을 시행

    - 2016년 중앙 및 지방 상무부에서 진행한 해외 투자 등록·심사 중 심사 안건은 0.5%에 불과, 대부분 등록 절차로 진행

    - 기존에는 해외직접투자를 할 때 기업등록 소재지의 외환관리국에서 외환등록을 해야 했으나 은행이 심사하는 것으로 변경

 

  ㅇ 해외직접투자 증가의 경제적 원인으로 중국의 대내적 재정정책, 대외적 글로벌 경기 회복세와 인민폐 가치 하락 등이 있음.

    - 2015년 하반기 재정완화정책이 시행되고 신용대출이 높은 수준을 유지해 중국기업들이 해외에 투자할 자금의 여유가 생김.

    - 중국 국내에는 생산 과잉, 산업 구조 조정 등 문제가 있는 반면, 글로벌 경제는 회복기에 접어들어 많은 중국 기업은 국제시장으로 눈길을 돌림.

    - 2015년 '8.11'환율 개혁과 미국의 금리 인상으로 인민폐 가치가 하락. 인민폐의 추가적인 가치 하락을 염려한 기업들은 해외 자산배분을 최적화해 리스크를 피하고자 함.

 

  ㅇ 중국 기업은 국제적인 경쟁력을 갖추기 위해 해외 시장에서 자원, 기술, 브랜드 등에 대한 M&A를 진행하고 있음.

    - 2016년도 중국 기업의 M&A 실제 체결액은 2015년의 2배로 증가

    - 텐센트, 완다, 메이디 등 해외 M&A를 통해 세계 시장의 점유율을 확보하고 영향력을 확대하려는 계획

 

2012~2016년 중국기업의 M&A 규모

자료원: 중국상무부

 

□ 중국 ODI 발전 단계

 

  ㅇ 개혁개방이전(1949~1978년)

    - 신중국 성립 이후 개혁개방 이전까지 30년간 중국 기업은 해외직접투자를 할 여력이 없었음.

 

  ㅇ 초기단계(1979~1992년)

    - 1979년 8월 중국 정부가 ‘외국에서 기업경영’ 정책을 발표, 오랜 기간 수출입 업무에 종사해왔거나 대외 경제 협력 경험이 있는 소수의 기업이 외국에 나가서 해외 대표부나 해외 무역회사를 설립하기 시작함.

    - 1980년대 후반에 들어 무역뿐만 아니라 공업, 상업, 과학 그리고 금융 등 다양한 업종의 기업이 해외 투자에 참여 시작

 

  ㅇ 발전단계(1993~2001년)

    - 중국 경제의 발전 과열, 투자 구조의 불합리 등 문제로 1993년부터 중국 정부는 거시 조정을 단행하며 대외 투자 업무에 대한 정비 조치를 발표

    - 중국 정부는 아프리카·중앙아시아·동유럽·남미 등 지역에 자원 개발, 가공 조립, 교통 운송, 공사수주, 농업 등 분야에 대한 국영기업의 투자를 장려

    - 2001년 중국은 WTO에 가입한 후 개방분야를 확대

 

  ㅇ 고속발전단계(2002~2010년)

    - 2002년 중국 정부는 '저우추취(走出去, 중국의 해외투자 정책)' 전략을 강조하며 대외 투자 규제를 완화하고 해외 투자 체계를 보완하는 정책을 시행

    - 중국 정부는 해외 생산을 통한 중국 국산 설비, 기술, 재료와 반조립품의 수출을 추진하기 위해 실력 있는 중국 기업의 해외 가공 조립을 장려

 

  ㅇ 질적 도약단계(2011~현재)

    - 중국 기업은 해외 시장 진출, 해외 기업 인수합병을 통한 기술 확보를 목적으로 해외진출이 확대되고 있음.

    - 중국 정부는 무분별한 자본 유출에 대한 제재를 가하는 한편, 해외 기술력 있는 기업에 대한 인수합병은 지원하고 있음.

 

□ 톈진 ODI 현황

 

  ㅇ 톈진의 해외투자는 민영기업이 주도하고 있으며 역시 미국 등 선진국과 일대일로 연선국가에 대한 해외직접투자가 주류

    - 2016년 톈진기업이 해외에 설립한 기업 중 민영기업이 설립한 기업은 89%인 195개 사로 전년 동기 대비 10% 증가

    - 톈진의 주요 대외 투자처는 미국이며 투자액은 69억 달러로 전체 해외 투자액의 26.3%를 차지

    - 2016년 톈진정부는 ‘일대일로’ 건설 참여 실시 방안과 국제 생산 협력 실시 방안을 발표

 

  ㅇ 톈진 ODI 사례

    - 2016년 톈진기업이 ‘일대일로’ 프로젝트와 관련해 ODI를 진행한 사례

기업 이름	국가	건설 공사
톈진Teda투자지주유한공사	이집트	수에즈 경제 무역 협력구 건설
톈진Julong그룹	인도	구용 농업 산업 협력구 건설, 국가급 경외 경제 무역구로 인증
톈진발해직업기술대학	태국	‘노반 공방’ 건설, 중국 최초로 해외 직업 교육 분야에 설립된 ‘공자학원’

자료원: 톈진업무중점

 

□ 중국 해외 투자가 직면한 문제

 

  ㅇ 국제 무역에 참여하는 기업 대부분이 중소기업이기 때문에 대외 투자 주체의 규모가 작아 리스크 발생 시 대처능력 부족

 

  ㅇ 글로벌 불확실성의 확산과 신흥국들의 지속적인 정치적 불안정성에 따라 해외투자의 리스크도 증가

    - 영국의 브렉시트, 프랑스 파리 테러 등 기존에 정치적 리스크가 낮았던 선진국들에 불확실성이 증가

    - 브라질과 베네수엘라를 비롯한 라틴아메리카 국가의 정국은 지속적으로 불안정한 상태

 

  ㅇ 보호주의의 영향으로 선진국에서 외자 진입 심사를 강화해 많은 중국 기업이 독일, 미국 등지에서 M&A 어려움을 겪음.

    - 자국의 안전 및 이익 유지, 핵심기술 유출 방어를 위해 상대국들이 중국이 자국 핵심 기업과 M&A 체결하는 것을 견제

    - 미국 외자위원회의 국가 안전 심사에 통과하지 못해 화웨이, 칭황자광 등 많은 중국 기업의 미국기업 M&A가 좌절

    - 독일 경제부는 중국 기업 푸졘홍신기금의 독일 반도체설비 제조업체 Aixtron 인수 허가를 철회하고 중국 삼안광전의 독일 조명회사 OSRAM 전구 부문 인수를 중단시킴.

 

□ 중국 ODI 전망 및 시사점

 

  ㅇ 중국은 선진국 및 일대일로 주변국에 대한 해외투자는 증가할 것이나 2017년 중국의 해외투자 증가세는 둔화될 전망

    - 중국 해외 직접 투자 업종은 다원화되고 있으며 향후 첨단 제조업, 고급 판매업 등 분야에 대한 해외투자는 증가할 전망

    - 기업 해외 투자 등록제도 실시와 정부 해외 투자에 대한 심사 강화로 2017년 중국 대외 투자 증가세가 둔화될 전망

 

  ㅇ 톈진은 중국 해외투자의 서비스 기지 건설을 추진해 '조우추취(走出去)'의 플랫폼 기지를 만들기 위해 노력 중

    - 톈진은 강철, 건자재 분야의 제품 전시회를 개최하는 등 시장 활동을 지원하며 '일대일로' 관련 국가와의 협력을 강화

    - 톈진은 정부서비스, 중개서비스, 시장 자원이 일체화된 대외투자 협력 보장 시스템을 구축하고자 함.

    - 기존의 해외 금융서비스, 해외 정보 및 물류망을 이용해 중소기업의 '저우추취(走出去)'를 돕는 플랫폼 구축 계획 중

  ㅇ 중국의 대한국 투자는 엔터테인먼트산업을 위주로 이뤄지고 있으나 IT, 소비재 등 한국이 강점을 가진 분야에서도 '차이나 머니'를 활용한 제품 개발과 투자자의 현지 플랫폼을 활용한 중국 시장 개척을 시도할 필요가 있음.

    - 2016년 화이가신(华谊嘉信)이 한국 엔터테인먼트 기업 SIGNAL에 투자해 최대 주주가 되는 등 중국은 한국 엔터테인먼트 산업에 대한 투자 수요가 있음.

    - 중국 기업은 한국의 고품질 상품에 투자해 중국 시장의 공급망 역할을 하거나 합작을 통해 제3국에 수출하려고도 함.

    - 기술력이 있는 유망기업은 자본과 시장을 동시에 제공할 수 있는 중국 투자가를 활용한 중국 시장진출 전략 시도 필요

 

작성자: KOTRA 톈진 무역관 주진염, 정재희

자료원: 국가통계국, 중국상무부, 톈진업무중점, 동방재부망(東方財富网), 은행정보항(銀行信息港), 바이두, 한중언론 및 KOTRA 톈진 무역관 자료 종합